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行业高景心胸，头部宠食物牌高拉长：从抖音平台数据再现来看，眼前我国头部宠物食物品牌均再现出了较为强劲的拉长态势：1）：旗下品牌麦富迪12月GMV 0.67亿/+65%，Q4集体2.28亿/+63%，弗列加特12月GMV 0.28亿/+324%，Q4集体0.94亿/+226%；2）：2024年第四序度顽皮/当先/ZEAL永别杀青GMV 0.16亿/0.24亿/0.09亿，同比+68%/+54%/+61%。
双十一位次交流昭彰，国产龙头延续庖代：复盘历次大促再现，德国挖掘：1）品牌位次交流经常，角逐激烈：国产物牌蓝氏位次震荡上升，海表品牌皇家、祈望、Instinct等则震荡更为昭彰，皇家天猫2024双十一全期仅居第6，环比618下降4名，网易厉选等排名震荡亦较大；2）国产龙头再现强劲，延续庖代：天猫平台，麦富迪自22年618稳居榜单榜首，弗列加特于24年双十一环比618进展4名，国产物牌经办前五；京东平台，24双十一首日国产龙头麦富迪经办狗干粮、猫干粮榜首，厉选同样进入top3，庖代皇家的当先位置。以为，线上化率较高，大单品战术+强渠道运营才能将延续驱动国产宠食龙头抢占墟市份额。
白羽鸡代价2023年以后延续下行，宠物食物公司盈余才能加强：白羽鸡为宠物食物公司的要紧资料之一，自2023年4月白羽鸡代价见顶后，白羽鸡代价历久下行，眼前太平于7.0-7.5元/公斤区间，以为，白羽鸡代价低浸有利于普及宠物食物公司的毛利率，进而提拔公司的盈余才能。
投资提倡：行业高景心胸+国产龙头高线上化率延续庖代+本钱下降添补盈余才能，宠物食物干系公司强功绩再现或将延续，功绩预报验证，看好干系公司后续功绩再现。推选龙头标的，麦富迪重心发力Barf/羊奶等高端大单品，弗列加特高端化突围；重心品牌调治恶果初显，产能开释支柱拉长，提倡合心高弹性标的佩蒂股份，自帮品牌踊跃扩展，看好海表新西兰工场产能开释。
